中央銀行
BIS Asia-Pacific Asset Allocation Workshop 2024 心得報告書
基本資料
系統識別號: |
C11300451 |
相關專案: |
無 |
計畫名稱: |
BIS「Asia-Pacific Asset Allocation Workshop 2024」# |
報告名稱: |
BIS Asia-Pacific Asset Allocation Workshop 2024 心得報告書 |
電子全文檔: |
C11300451_1.pdf
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附件檔: |
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報告日期: |
113/05/28 |
報告書頁數: |
25 |
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
官佳璿 |
中央銀行 |
外匯局 |
襄理 |
簡任 |
報告內容摘要
2023年下半年至2024年第一季,美國與歐元區在實質GDP成長及通膨降溫路徑出現差異,其原因有長期結構性因素,也有疫情、戰爭引發的短期供需失衡。美國經濟成長主力為國內消費支出,勞動市場緊俏,薪資成長與消費需求有明顯相互強化效果。歐元區則較依賴出口,地緣政治風險致消費者信心疲弱,薪資成長未能帶動消費需求。這些差異造成美、歐在通膨降溫的最後一哩路有時程落差,美國的通膨黏性為強勁消費需求所驅動,歐元區則因能源危機解除致通膨放緩。
展望2024下半年至2025年,美、歐經濟前景可能為「軟著陸」或「通膨黏著」,目前兩種情境的發生機率相當。若為「軟著陸」情境,美、歐的實質GDP成長率及通膨率的差距縮小,Fed、ECB於2024年降息,美國及德國債券殖利率曲線下移,恢復正斜率。若為「通膨黏著」情境,通膨回溫不利歐元區經濟復甦,ECB於2024年降息以避免衰退。美國經濟保持韌性,Fed延後至2025年降息,美國及德國長年期債券殖利率因通膨風險上揚,曲線長端趨陡。
其他資料
前往地區: |
香港; |
參訪機關: |
BIS |
出國類別: |
其他 |
關鍵詞: |
美歐經濟及貨幣政策,債券市場 |
備註: |
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