本報告主要介紹J.P. Morgan Asset Management舉辦「Fixed Income Investment Management Training Program II」之核心議題，內容包括固定收益產品分析、當地貨幣計價債券與匯率避險、固定收益產品交易策略、投資等級公司債等議題。 外幣計價固定收益產品之總收益可分為「債券收益」與「外幣匯率轉換之報酬」之總和，進行匯率避險可降低後者受匯率波動之影響。依據遠期平價理論，兩國無風險資產之利差決定遠匯價格相對於即期匯率之折溢價，以遠匯作匯率避險之成本或利益約略等於兩國無風險資產之利差。評估是否進行匯率避險，應考量避險成本及搭配情境分析，比較匯率避險後之總報酬率是否仍高於未作匯率避險之報酬率。 固定收益產品分析主要透過基本面因素、計量分析、技術分析等研究架構找出利率交易之機會。此外，殖利率曲線於不同年期利率之變動各有意涵，因此可依據對未來殖利率曲線之看法，組出適宜之殖利率曲線交易策略（Curve Trade）。除了透過指標公債可建立Curve Trade部位，以IRS也能組合類似之交易策略。IRS利率雖與公債殖利率高度相關，仍有部分因素可能導致IRS利率偏離債券市場之利率，須密切觀察銀行間資金調度情形及市場主要參與者之交易動機，隨時調整固定收益交易部位及其對應之避險策略。