本文主要針對臺灣之期限貼水與通膨預期，兩個不可觀測之變數進行狀態空間模型之估計。必須注意的是該模型僅係依照研究者給予之資料進行機械性之遞迴估計，所估計之不可觀測變數序列趨勢，僅具有統計性質，有鑑於此，為了確保狀態空間模型能合理地描繪之期限貼水與通膨預期，本文藉由仿射（Affine）模型將殖利率曲線拆解出的期限貼水作為基準估計量，以利檢視狀態空間模型估計之期限貼水是否合理，而通膨預期則以APCF調查資料 為基礎，進而估算各月的預期通膨，來檢視狀態空間模型估計之通膨預期是否合理。另外，將估計之通膨預期與期限貼水進行VAR模型估計，以驗證二者的關係。