2008年爆發全球金融危機，許多金融資產同時出現極端負報酬率，相關係數驟升至接近＋1，致投資組合原本預期的風險分散效果消失，損失慘重。此後業界在建構投資組合時，開始重視個別資產的風險配置（Risk Allocation），期能贏過大盤但不承擔超過大盤的風險。 風險平價（Risk Parity）配置過去十年表現優異，在業界逐漸流行，原理為要求每項資產對整體投資組合保持相同的風險貢獻（Equal Risk Contribution），本報告從投資組合建構（前檯）、績效表現檢視（中檯）、績效貢獻分析（後檯）三個面向深入剖析風險平價法之應用時機與注意事項。 心得與建議：（一）風險平價法是眾多企圖藉由偏離指標配置權重，以贏過指標的策略之一，雖主張配置前只需注重資產波動度與相關性，但策略之勝出仍有賴事前對報酬率的看法；（二）其績效高度依賴資產間維持負相關，且低風險性資產波動度低的環境；（三）槓桿比率不宜過高，以免資產相關性突然轉正時損失慘重；（四）在Fed利率政策欲緊還鬆、公債市場深度大減、股市草木皆兵的敏感時刻，任何升息訊息恐再度引發債市波動度提高，與股債市賣壓，相關性驟升的情況，另利率走升亦不利於槓桿操作，諸如市場與融資流動性緊縮、融資與交易成本上升等，未來似乎不是有利於槓桿風險平價策略的環境。