2007年9月美國次級房貸問題爆發，使其面臨嚴重的信用緊縮危機，美國聯邦準備當局(以下簡稱Fed)自2007年9月18日至2008年12月16日間10度降息，將聯邦資金利率由點目標5.25%大幅調降至區間目標0~0.25%。惟金融危機造成聯邦資金市場流動性降低，Fed因而獲得國會同意，將準備金付息政策的啟動時間由原來2011年10月提前至2008年10月。 雷曼事件發生後，準備金餘額開始快速成長，由2008年9月的458億美元攀升至2010年8月的1兆美元，銀行準備金數量大幅膨脹約24倍，準備金增加金額中有98%來自超額準備。這些巨額的超額準備是美國繼持續性信用緊縮後又出現的新問題。 美國對超額準備付息，可使主要融通等放款利率與準備金付息利率(即Fed的存款利率) 構成聯邦資金利率之上下限，形成完整之利率區間，使Fed自2003年1月開始實施之半套利率區間操作，正式成為全套的利率區間操作。觀察各國準備金付息的經驗可以看出，若參與隔夜拆款市場交易的所有機構，皆具備向中央銀行收取準備金利息的資格，市場短期利率應不致跌破下限。然而，若市場參與者未全部加入中央銀行的存款機制時，就會削弱政策利率作為市場利率下限的有效性(如美國及英國)。