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基本資料
系統識別號: |
C09901865 |
相關專案: |
無 |
計畫名稱: |
研究美國處理次貸危機之各項金融穩定政策,對準備金付及其貨幣政策效率,以及後續執行金融穩定採行之各項因應對策# |
報告名稱: |
美國對準備金付息及其貨幣政策效果 |
電子全文檔: |
C09901865_30169.pdf
|
附件檔: |
|
報告日期: |
99/10/08 |
報告書頁數: |
61 |
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
謝儀悌 |
中央銀行 |
業務局 |
二等專員 |
薦任 |
報告內容摘要
2007年9月美國次級房貸問題爆發,使其面臨嚴重的信用緊縮危機,美國聯邦準備當局(以下簡稱Fed)自2007年9月18日至2008年12月16日間10度降息,將聯邦資金利率由點目標5.25%大幅調降至區間目標0~0.25%。惟金融危機造成聯邦資金市場流動性降低,Fed因而獲得國會同意,將準備金付息政策的啟動時間由原來2011年10月提前至2008年10月。
雷曼事件發生後,準備金餘額開始快速成長,由2008年9月的458億美元攀升至2010年8月的1兆美元,銀行準備金數量大幅膨脹約24倍,準備金增加金額中有98%來自超額準備。這些巨額的超額準備是美國繼持續性信用緊縮後又出現的新問題。
美國對超額準備付息,可使主要融通等放款利率與準備金付息利率(即Fed的存款利率) 構成聯邦資金利率之上下限,形成完整之利率區間,使Fed自2003年1月開始實施之半套利率區間操作,正式成為全套的利率區間操作。觀察各國準備金付息的經驗可以看出,若參與隔夜拆款市場交易的所有機構,皆具備向中央銀行收取準備金利息的資格,市場短期利率應不致跌破下限。然而,若市場參與者未全部加入中央銀行的存款機制時,就會削弱政策利率作為市場利率下限的有效性(如美國及英國)。
其他資料
前往地區: |
美國; |
參訪機關: |
紐約聯邦準備銀行、聯邦存款保險公司、美國紐約銀行、摩根大通銀行、瑞士信貸銀行 |
出國類別: |
研究 |
關鍵詞: |
準備金付息,美國準備金付息,準備金付息利率,法定準備,超額準備,超額準備付息利率,聯邦資金利率,聯邦資金利率目標,準備稅,利率區間操作,市場利率下限,隔夜拆款利率,常備存款機制,準備金甲戶,準備金乙戶。 |
備註: |
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