完整之MBS評價模型應包括利率模型、提前清償模型及評價方法，利率模型本文採用Hull-White（1990）兩因子利率模型，提前清償模型採Bloomberg之提前清償模型（BPM），評價模型採選擇權調整利差法（OAS），以蒙地卡羅模擬法模擬5000次路徑，利率波動函數選擇利率交換選擇權波動結構，兩因子相關係數設定為-0.7，兩個回復平均速度參數值，分別為3﹪及50﹪，並分別變動以上各參數及其組合。模擬結果發現，回復平均速度越快，或利率波動越劇烈，或提前清償速度越快，OAS越大；反之，利率上升，模擬路徑次數增加，OAS縮小；另外，兩因子負相關時，OAS呈穩定狀態，而波動幅度隨履約價格與到期期限之變化，形成不對稱形狀。