本報告主要係將Lehman Brothers 第三屆中央銀行年會中，有關債券投資組合策略之實證研究成果作一陳述。在複製指數策略中，為使債券降等所導致之複製誤差降至最低，宜增加債券數目，適當分散於不同評等之信用產品，並且分散低評等債券，集中高評等債券。該公司研究1994年至2000年期間，以不同衍生性商品及現貨債券複製日本公債指數之複製效果，發現長期複製日本公債指數最有效方法係利用現貨債券;就收益性而言，以公債期貨作為複製指數工具之投資績效遠優於交換(swap)及現貨債券。 文中亦提及該公司之中性最適化(No View Optimization)模型，該模型避免分析師對利率走勢之主觀預期而可能產生之偏誤，投資經理設定某些參數後，建構出在特定風險下能達到最大預期報酬之投資組合。