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中央銀行

從IORB與隔夜RRP是Fed當前執行貨幣政策的兩大利器,到成為Fed淨利息支出擴大乃至淨損失的主因

基本資料

系統識別號: C11202107
相關專案:
計畫名稱: 美國紐約聯邦準備銀行「第47屆中央銀行研討會」#
報告名稱: 從IORB與隔夜RRP是Fed當前執行貨幣政策的兩大利器,到成為Fed淨利息支出擴大乃至淨損失的主因
電子全文檔: C11202107_1.pdf
附件檔:
報告日期: 113/01/05
報告書頁數: 46

計畫主辦機關資訊

計畫主辦機關: 中央銀行 http://www.cbc.gov.tw/mp1.html
出國期間: 112/10/06 至 112/10/16
姓名 服務機關 服務單位 職稱 官職等
盧天民 中央銀行 外匯局 一等專員 其他

報告內容摘要

1.Fed執行貨幣政策的方式與工具與時俱進:(1)2007-2009年大金融危機前,Fed在銀行體系準備金有限架構下執行貨幣政策,仰賴日常公開市場操作(OMO)--買賣政府公債為主要工具,微調(fine-tune)準備金的供給,維持FFR於目標水準。(2)大金融危機後,銀行體系準備金供給因Fed從事大規模資產購買計畫而如此充裕,且EFFR接近目標區間有效下限,其執行貨幣政策的機制與工具必須與時俱進,因而仰仗IORB與隔夜RRP兩種管理利率,前者是主要工具,後者為輔助工具,用以管控維持FFR於目標區間內。2.Fed全體準備銀行當前淨收入為負數(淨損失)乃至累積不小遞延資產,實係Fed自2008年全球金融危機後從事四輪QE計畫以及2022年3月起為應對通膨高漲壓力而連續多次升息,以追求國會賦予其法定職責--大就業與物價穩定的結果。3.Fed淨收入取決於孳息資產 (以SOMA持有的國庫證券與機構MBS為主) 與計息負債(主要組成是占比合計近半的存款機構準備金與隔夜RRP) 的淨利差以及產生的淨利息收入。

其他資料

前往地區: 美國;
參訪機關: 美國紐約聯邦準備銀行
出國類別: 開會
關鍵詞: NY Fed,貨幣政策,IORB,隔夜RRP,淨損失
備註:

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主題分類: 財政經濟
施政分類: 財政金融
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