中央銀行
從IORB與隔夜RRP是Fed當前執行貨幣政策的兩大利器,到成為Fed淨利息支出擴大乃至淨損失的主因
基本資料
系統識別號: |
C11202107 |
相關專案: |
無 |
計畫名稱: |
美國紐約聯邦準備銀行「第47屆中央銀行研討會」# |
報告名稱: |
從IORB與隔夜RRP是Fed當前執行貨幣政策的兩大利器,到成為Fed淨利息支出擴大乃至淨損失的主因 |
電子全文檔: |
C11202107_1.pdf
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附件檔: |
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報告日期: |
113/01/05 |
報告書頁數: |
46 |
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
盧天民 |
中央銀行 |
外匯局 |
一等專員 |
其他 |
報告內容摘要
1.Fed執行貨幣政策的方式與工具與時俱進:(1)2007-2009年大金融危機前,Fed在銀行體系準備金有限架構下執行貨幣政策,仰賴日常公開市場操作(OMO)--買賣政府公債為主要工具,微調(fine-tune)準備金的供給,維持FFR於目標水準。(2)大金融危機後,銀行體系準備金供給因Fed從事大規模資產購買計畫而如此充裕,且EFFR接近目標區間有效下限,其執行貨幣政策的機制與工具必須與時俱進,因而仰仗IORB與隔夜RRP兩種管理利率,前者是主要工具,後者為輔助工具,用以管控維持FFR於目標區間內。2.Fed全體準備銀行當前淨收入為負數(淨損失)乃至累積不小遞延資產,實係Fed自2008年全球金融危機後從事四輪QE計畫以及2022年3月起為應對通膨高漲壓力而連續多次升息,以追求國會賦予其法定職責--大就業與物價穩定的結果。3.Fed淨收入取決於孳息資產 (以SOMA持有的國庫證券與機構MBS為主) 與計息負債(主要組成是占比合計近半的存款機構準備金與隔夜RRP) 的淨利差以及產生的淨利息收入。
其他資料
前往地區: |
美國; |
參訪機關: |
美國紐約聯邦準備銀行 |
出國類別: |
開會 |
關鍵詞: |
NY Fed,貨幣政策,IORB,隔夜RRP,淨損失 |
備註: |
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