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出國報告資料

BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar

瀏覽人次: 199

a【基本資料】

系統識別號: C10802434
相關專案:
計畫名稱: BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar#
報告名稱: 參加BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar
電子全文檔: pdf C10802434_1.pdf
附件檔:
報告日期: 108/12/13
報告書頁數: 31

b【計畫主辦機關資訊】

計畫主辦機關: 中央銀行 http://www.cbc.gov.tw/mp1.html
出國人員: 出國人員名單
姓名 服務機關 服務單位 職稱 官職等
藍彥奇 中央銀行 外匯局 四專 薦任
呂俞萱 中央銀行 外匯局 辦事員 薦任
出國期間: 108/09/14 至 108/09/22

c【其他資料】

前往地區: 美國;
參訪機關: BlackRock
出國類別: 其他
關鍵詞: 美中貿易戰,美國總統大選,因子投資,新臺幣債券ETF,國際板債券
備註:

d【分類瀏覽】

主題分類: 財政經濟
施政分類: 財政金融

e【報告內容摘要】

展望理論(prospect theory)係心理學家卡尼曼(Daniel Kahneman)和特沃斯基(Amos Tversky)提出,該理論認為,人們對於獲利及虧損的價值衡量方式不同,相同數額的虧損比獲利對情感影響更大,使投資人傾向長期持有虧損部位,並過早實現獲利部位。由於投資人傾向長期持有虧損部位,對資金有限的投資人而言,持有過大的虧損部位,將嚴重傷害其資本淨值。 另一方面,隨景氣循環邁入擴張末期,再加上明(2020)年美國總統大選、美中貿易戰等風險事件,金融市場波動較大,投資策略尤為重要。 因子投資策略即於眾多可量化的投資因子中,挑選能穩定提供溢酬者並長期投資,期獲取優於大盤之投資組合報酬率,受惠於當今金融數據大量累積及資訊科技的躍進,有關於因子投資策略之研究不斷增加,期能讓投資人依照本身風險趨避程度,適當建構投資組合,在賺取投資回報的同時亦能降低風險,以利資產累積。 現無論機構投資人及一般投資人,皆開始採用ETF實行因子投資策略,使固定收益ETF規模不斷上升。根據BlackRock統計,自2008年以來,固定收益ETF規模約成長9倍,現金額達1兆美元。固定收益ETF規模增加,連帶使其流動性上升、追蹤標的更加多元化,將提升機構投資人使用固定收益ETF建立投資部位之意願;惟相對股票市場而言,固定收益ETF尚未相當普及 ,隨因子投資策略之研究不斷增加,再加上大數據及資訊科技的躍進,固定收益ETF規模料將持續上升。 最後,受金管會於上(2018)年11月增設國際板債券投資上限影響,我國壽險業新承作新臺幣保單,投資國際板債券金額漸趨緩,投資新臺幣債券ETF金額則明顯增加;長天期利率及其隱含波動率下跌,增加國際板債券發行人贖回並重新發債之誘因,該贖回金額亦可能轉而投資新臺幣債券ETF,其對新台幣匯率之影響亦值得關注。