中央銀行
參加BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar
基本資料
系統識別號: |
C10802434 |
相關專案: |
無 |
計畫名稱: |
BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar# |
報告名稱: |
參加BlackRock舉辦之Advanced Fixed Income Training Seminar |
電子全文檔: |
C10802434_1.pdf
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附件檔: |
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報告日期: |
108/12/13 |
報告書頁數: |
31 |
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
藍彥奇 |
中央銀行 |
外匯局 |
四專 |
薦任 |
呂俞萱 |
中央銀行 |
外匯局 |
辦事員 |
薦任 |
報告內容摘要
展望理論(prospect theory)係心理學家卡尼曼(Daniel Kahneman)和特沃斯基(Amos Tversky)提出,該理論認為,人們對於獲利及虧損的價值衡量方式不同,相同數額的虧損比獲利對情感影響更大,使投資人傾向長期持有虧損部位,並過早實現獲利部位。由於投資人傾向長期持有虧損部位,對資金有限的投資人而言,持有過大的虧損部位,將嚴重傷害其資本淨值。
另一方面,隨景氣循環邁入擴張末期,再加上明(2020)年美國總統大選、美中貿易戰等風險事件,金融市場波動較大,投資策略尤為重要。
因子投資策略即於眾多可量化的投資因子中,挑選能穩定提供溢酬者並長期投資,期獲取優於大盤之投資組合報酬率,受惠於當今金融數據大量累積及資訊科技的躍進,有關於因子投資策略之研究不斷增加,期能讓投資人依照本身風險趨避程度,適當建構投資組合,在賺取投資回報的同時亦能降低風險,以利資產累積。
現無論機構投資人及一般投資人,皆開始採用ETF實行因子投資策略,使固定收益ETF規模不斷上升。根據BlackRock統計,自2008年以來,固定收益ETF規模約成長9倍,現金額達1兆美元。固定收益ETF規模增加,連帶使其流動性上升、追蹤標的更加多元化,將提升機構投資人使用固定收益ETF建立投資部位之意願;惟相對股票市場而言,固定收益ETF尚未相當普及 ,隨因子投資策略之研究不斷增加,再加上大數據及資訊科技的躍進,固定收益ETF規模料將持續上升。
最後,受金管會於上(2018)年11月增設國際板債券投資上限影響,我國壽險業新承作新臺幣保單,投資國際板債券金額漸趨緩,投資新臺幣債券ETF金額則明顯增加;長天期利率及其隱含波動率下跌,增加國際板債券發行人贖回並重新發債之誘因,該贖回金額亦可能轉而投資新臺幣債券ETF,其對新台幣匯率之影響亦值得關注。
其他資料
前往地區: |
美國; |
參訪機關: |
BlackRock |
出國類別: |
其他 |
關鍵詞: |
美中貿易戰,美國總統大選,因子投資,新臺幣債券ETF,國際板債券 |
備註: |
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