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出國報告資料

Credit Agricole舉辦之中央銀行研討會及客製化課程

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a【基本資料】

系統識別號: C10702901
相關專案:
計畫名稱: Credit Agricole舉辦之中央銀行研討會及客製化課程#
報告名稱: 參加Credit Agricole舉辦之「2018年中央銀行研討會及客製化課程(Central Banks Seminar 2018)」出國報告
電子全文檔: pdf C10702901_1.pdf
附件檔:
報告日期: 108/01/24
報告書頁數: 40

b【計畫主辦機關資訊】

計畫主辦機關: 中央銀行 http://www.cbc.gov.tw/mp1.html
出國人員: 出國人員名單
姓名 服務機關 服務單位 職稱 官職等
張壽福 中央銀行 外匯局 研究員 簡任
陳嘉添 中央銀行 外匯局 副科長 薦任
出國期間: 107/10/20 至 107/10/28

c【其他資料】

前往地區: 葡萄牙;
參訪機關:
出國類別: 其他
關鍵詞: 期限溢酬(term premium),美國公債殖利率,通膨不確定性,美國聯邦政府債務對GDP比率,景氣循環,Fed資產負債表正常化,外國機構持有美國公債,資產價格波動性
備註:

d【分類瀏覽】

主題分類: 貨幣外匯
施政分類: 貨幣政策

e【報告內容摘要】

一、美國公債期限溢酬與官方部門(包含美國Fed及外國央行)持有美國公債部位、美國聯邦政府債務對GDP比率、通膨不確定性及景氣循環等因子存在長期關係。其中官方部門對美國公債的需求是影響中期美國公債期限溢酬變動的主因。 二、此外,當債市隱含波動率增加時,期限溢酬將增加。當恐慌指數(VIX Index)增加時,期限溢酬將下降,此現象凸顯美國公債在金融動盪時扮演資金停泊港的角色。 三、根據NY Fed預估,Fed投資組合或於2019年底至2023年中期達成正常化,其資產縮減金額介於0.9兆美元至2.1兆美元。市場參與者普遍預估,Fed資產負債表正常化將帶動美國公債期限溢酬上揚。惟近期Fed暗示,若經濟展望惡化,或將調整貨幣政策正常化方案,故宜留意後續動向。