換匯交易係交易雙方就二個貨幣互為先買後賣或先賣後買，並於訂約時約定期初與期末之交換匯率。因此，換匯交易為涉及兩個貨幣、兩個交割日、兩個匯率及方向相反的兩筆外匯買賣。 正常運作的換匯市場，有助於效率地配置外匯流動性與總體經濟穩定。然而，金融危機時，來自貨幣市場的外溢效果，會造成換匯市場流動性變差、交易成本上升、一國對外融資缺口擴大，各國央行可透過換匯交易提供流動性，減輕不利情況。