2008年爆發的全球金融危機，讓效率市場假說（Efficient Markets Hypothesis, EMH）遭受學界、甚至金融界的強烈批判。愈來愈多證據顯示，金融市場係受人們動物本能（animal spirits）所左右，易於出現過度反應，經常肇致暴漲暴跌傾向的非效率市場。 在全球金融危機證實，假設效率市場、理性個體的傳統經濟學模型，所推導的情況與現實世界嚴重脫節後，「行為金融學」（Behavioral Finance）益受重視及推崇，連高盛舉辦的「投資學院訓練課程」，亦講授「行為金融學」此一熱門議題。 本報告擬聚焦在「行為金融學」上，以行為金融學家的角度來觀察金融市場，並以國際組織及知名學者的研究來解釋，為何現實世界的金融市場，明顯背離EMH；國際組織及學者進而呼籲，金融主管當局應以妥適的管理來讓金融市場更有效率地運作。