本文蒐集各主要國家近年來推行量化寬鬆資料，特別以美國Fed之QE政策及日本BOJ之QQE政策作為研究對象，進行迴歸模型分析研究。研究結果發現，美國Fed之QE政策與日本BOJ之QQE政策，對於國內實質GDP成長、CPI通膨率、經常帳餘額、匯率、股價與債券殖利率，都具有顯著影響力，顯示量化寬鬆政策具有一定之成效。 另本文分析美國10年期公債殖利率的影響因子發現，除了傳統上影響國內名目公債殖利率之實質GDP成長率及通膨率外，在Fed QE期間，Fed QE效果與德國10年期公債殖利率對於美國10年期公債殖利率具重要影響力，兩者皆為影響美債殖利率走勢的重要因子。 量化寬鬆政策究竟是治標，還是治本，值得吾人深思。推行寬鬆政策長久下來，市場供需可能遭致扭曲，長期均衡利率水準變得偏低，所有資產價格一律水漲船高，將來一旦寬鬆政策退場，政策反轉，恐引發債券急跌，市場殖利率快速彈升，增加金融市場波動，這恐怕又將再一次替市場埋下多顆未爆彈。 最後，本文建議各國政策制定者需注意量化寬鬆政策退場的衝擊，不論是推行國的央行，或是受波及的鄰國，都須特別注意減緩量化寬鬆政策退場所帶來的市場波動影響，也建議在目前全球化的世界裡，主要國家央行除了注意改善國內經濟情勢與金融環境外，也該肩負起國際責任，注意量化寬鬆政策對鄰近國家所帶來的外溢效果，避免造成全球匯率競賽的不良循環。