因許多央行在管理其外匯存底時，習慣將存底組合區分為流動性目的及投資目的兩類。但在實際管理上這兩類資產似乎不應該被視為完全獨立，因為流動性部位可能面臨不足以完全因應流動需求之風險，而應該被納入資產配置之整體考量。許多央行關心之課題即為流動性及投資兩個部位之關聯；換言之，若使用投資部位來提供流動性，會面對多少成本上之風險? 而如何影響資產配置決策? 本報告主要介紹介紹沙烏地阿拉伯央行之Fahad Alhumaidah於會議間提出關於探討資產負債管理觀點下，外匯存底之最適資產配置。以具備隨機性質之資金流出，當作負債端設定後，再進行最適資產配置，並分別就出售投資部位以及借貸兩種方式來進行比較分析。結論並可發現此兩種方式之資產配置均會集中在債券投資上；而透過借貸提供流動性之成本，明顯較出售投資組合來得低廉。