Fed實施寬鬆貨幣政策多年，各界對其成效褒貶不一，至今尚無具體結論。Fed於2014年10月底之FOMC會議表示，自量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)措施實施以來，就業市場已明顯改善，復甦力道亦穩定增強，爰宣布結束購債措施。2014年12月，Fed進一步指出，儘管美國經濟情勢與勞動市場持續好轉，惟因通膨預期仍低於2%之長期目標水準，故目前維持低利率之政策尚屬妥適，市場應「耐心等待」貨幣政策常態化之時機。儘管Fed對貨幣政策回歸常態化未明訂具體時間表，惟其退場策略與退場工具，已成為各界關注之焦點。 在貨幣政策常態化之過程中，如何回收市場鉅額流動性，並有效調控聯邦資金利率至合宜水準，為Fed首要考量重點。本文將探討Fed貨幣政策之常態化，包括QE政策之退場策略與工具，及其可能影響，以為本行貨幣政策之參考。