商品出口國之經濟成長率，與商品出口占總出口之比重並非呈現正相關，甚至可能為負相關，發生「天然資源詛咒」現象，原因為：(1)商品價格波動性大；(2)製造業等其他部門之發展遭到排擠；(3)順景氣循環之貨幣政策及財政政策；(4)專賣制度或無政府體制造成之政府效能不彰影響經濟發展。商品價格攀升造成「荷蘭病」現象，對一國總體經濟有5個負面影響：貨幣實質升值、政府支出增加、推升非貿易財(例如房地產)價格、排擠製造業產出，以及經常帳出現赤字。台灣高度依賴原油進口，油價續漲推升物價，加上民眾預期心理，通膨壓力升溫，對央行貨幣政策之執行構成威脅及挑戰。因此，國內外油價變化係央行制訂貨幣政策極為重要之考量因素。利用利差交易模型(Carry Trade Model)說明貨幣政策(利率水準)及其他因素(例如投機套利、經濟表現、存貨變動等)對商品價格的影響。實證結果發現，商品價格之決定：(1)與利率及商品存量水準呈顯著負相關；(2)與採HP去趨勢化的全球GDP呈顯著正相關；(3)與期貨現貨之價差呈顯著負相關；(4)與波動幅度呈顯著正相關。