中央銀行
2012年Daiwa「第13屆資本市場研討會」心得報告
基本資料
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
葉盛 |
中央銀行 |
經研處 |
一專 |
薦任 |
葉牧青 |
中央銀行 |
外匯局 |
一專 |
薦任 |
蔡雅蓮 |
中央銀行 |
外匯局 |
四專 |
薦任 |
報告內容摘要
本報告內容包括:(一)國際經濟概況及展望(二)日本資產購買與放款計畫(三)日本貨幣與外匯政策:貨幣政策的演變歷程、未來可能採取的新貨幣政策措施、貨幣與外匯政策的執行(四)日本外匯存底的管理運用:應否更多元化管理外匯資產、有關持有中國和韓國政府債券。
心得建議:(一)日本債務負擔龐大,卻可享有便宜的借貸成本(JGB殖利率低),此為債務市場一個弔詭現象。惟日本財務狀況出現警訊,有潛在財政風險,又缺乏堅固的債市穩定措施,未來JGB能否保持低殖利率遭到質疑。加上其經常帳可能會在2015年轉為赤字,這意味著日本政府將得赴海外尋求公債買主,屆時海外投資人可能會要求更高的殖利率以彌補可能面臨的匯率風險。因JGB殖利率低且未來有走高風險,加上日圓趨貶,建議暫不投資。(二)日本在持有中國或韓國政府債券上,其意圖並非將外匯準備中的美元用來從事多元化投資,而是更多著眼於外交。對我國而言,基於大陸是全球第2大經濟體及第1大出口國,人民幣具有成為國際貨幣之潛力,未來投資人民幣資產值得考量。但因大陸資本市場並未自由開放,通常外國央行在與中國人民銀行簽訂雙邊貨幣互換協議後,尚須取得人民銀行的核准,才可投資大陸公債等人民幣資產。
其他資料
前往地區: |
日本; |
參訪機關: |
Daiwa(大和證劵公司) |
出國類別: |
其他 |
關鍵詞: |
輪番操作,資產購買,放款計畫,貨幣政策,外匯政策,外匯資產,多元化,日本債務,JGB,殖利率,匯率,風險 |
備註: |
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