利率與殖利率曲線向來是固定收益商品發展與討論的基石，相關的文獻、研究以及分析等，幾乎是根據殖利率曲線為基礎來開始延伸，故本篇報告將從殖利率曲線的基礎談起，再討論如何利用對未來利率水準的判斷，擬定出針對殖利率曲線的交易策略。 投資人透過了解債券價格對利率變動的敏感度，求算出債券投資部位的避險比率，而後以該比率，來測試債券投資策略在使用借入資金以融資交易所需資金的情境下，可能的損失或獲利。若交易員或債券投組管理者，認為未來殖利率曲線斜率可能趨向平緩，代表短期利率可能上升，而長期利率可能下跌（或是長期利率上升幅度小於短期利率上升幅度），此時可透過賣出年期較短債券並買入較長年期債券來獲利；若交易員或投組管理者認為未來殖利率曲線可能趨向陡峭，此時可透過賣出年期較長債券並買入較短年期債券。