中央銀行
外匯資產風險管理之探討---國家主權債信風險
基本資料
系統識別號: |
C10004545 |
相關專案: |
無 |
計畫名稱: |
100年度俞國華文教基金會獎助出國專題研習計畫# |
報告名稱: |
外匯資產風險管理之探討---國家主權債信風險 |
電子全文檔: |
C10004545_36122.doc
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附件檔: |
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報告日期: |
101/02/09 |
報告書頁數: |
90 |
計畫主辦機關資訊
姓名 |
服務機關 |
服務單位 |
職稱 |
官職等 |
鄭文欽 |
中央銀行 |
外匯局 |
一專 |
薦任 |
報告內容摘要
(一)管理外匯資產三原則:安全性、流動性及獲利性
管理外匯資產是中央銀行最重要的任務,尤其是管理龐大的外匯存底,更須稟持安全性、流動性及獲利性三項重要原則,建立嚴格穩健的風險控管機制並確實執行,維護國家的利益。
(二)外匯資產風險:流動、信用、市場及作業風險
中央銀行管理外匯資產所面對的風險,包括流動性風險、信用風險、市場風險、作業風險等。成功的外匯資產風險管理代表中央銀行可以在最低的成本之下,有能力在必要時於外匯市場進行供需調節,維持市場的秩序。
(三)主要險風控管工具
市場風險方面:存續期間、債券凸性、債券免疫及風險值(變異變共變數法、歷史模擬法、蒙地卡羅模擬法及壓力測試等);信用風險方面:自行建立評等制度、借助國際知名的信用評等機構、信用風險計量模型(結構式模型及縮減式模型);流動性風險方面:最適流動性部位及最適流動性資產;基本指標法、標準法及進階衡量法(損失分配、作業VaR值、極值理論)。
(四)國家主權債信風險
高信用評等的國家公債以往被市場視為無風險的投資。2009年希臘債信遭評等公司降調,揭開了歐洲債信危機的序幕;接著3A債信評級的美國,因政治風險及財政赤字問題,遭到信評公司調降長期信評至AA+;2012年法國、奧地利,也因持有大量PIIGS南歐諸國公債而喪失3A信評。3A信評的國家公債不再是不可動搖的無風險保證,國家信用風險控管,再度受到高度重視。
(五)國家風險評估及控管
S&P提出國家主權信用風險評估的五項基本的觀察指標:政治、經濟、外部、財政、貨幣等五項指標,作為訂定國家信評的依據。
根據上述定義的範圍,風控部門可自行歸納出以下重要的監控參數:CDS、經常帳、金融帳、外匯存底、政府債務、外債、財政赤字、經濟成長率、通貨膨脹率等,作為日常決策時的參考依據。
其他資料
前往地區: |
法國;德國;荷蘭;英國;美國; |
參訪機關: |
ING Group,Credit Agricole,Commerzbank AG,Royal Bank of Scotland,Citigroup,荷蘭央行,法國央行,德國央行,歐洲央行,英格蘭銀行,聯邦準備銀行紐約分行,Fitch |
出國類別: |
研究 |
關鍵詞: |
風險控管,信用風險,流動性風險,市場風險,作業風險,歐債危機,信用評等,國家主權債信評等,希臘,美國,ECB,BOE,CDS,經常帳,金融帳,政府債務,外債,財政赤字,經濟成長率,通貨膨脹率,外匯存底 |
備註: |
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