一、2009年亞洲退休基金圓桌會議（2009 Asian Pension Fund Roundtable）由太平洋退休金協會（Pacific Pension Institute）主辦，泰國政府退休基金（Government Pension Fund）協辦，2009年11月5日至6日於泰國曼谷舉行。 二、本次會議共有20個國家的退休基金及有關單位參加，除美國、加拿大及瑞典外，其餘為亞洲國家；合計與會人數約150人。 三、本次會議方式除主講人口頭報告及與談人之評論或看法外，主要透過與其他與會人員問答討論的方式進行。 四、綜合本次會議，謹摘要觀察所得如下： （一）美國、歐盟、英國及中國等主要國家因應去（2008）年9月發生的全球金融風暴所採取的降息及振興景氣方案是有效的，快速的政策因應為成功的主要因素。 （二）除日本以外的亞洲於2009年可望領先全球進行經濟復甦，由於亞洲的經濟靭性及活力，與談人員看好亞洲的經濟前景，特別是中國及印度。 （三）為避免爾後發生類似的全球金融風暴，強化銀行體系的資本強度、加強對投資銀行及對沖基金的監管及進行相對應的政策或制度的改革是必要的。 （四）主要國家央行為因應全球金融風暴採取快速、大幅的降息措施，長期而言可能導致通膨，何時退場結束寬鬆的貨幣政策為避免長期通膨的重要關鍵。 （五）進行資產重組（rebalance）的較佳方式為將新資金投入低於目標資產配置權重的項目，而非透過賣出資產來重組。 （六）美國加州公務人員退休基金近期為因應全球金融風暴，將資產配置之變動區間由中心配置上、下各5％擴大為上、下各15％。 （七）此次全球金融風暴突顯僅使用單一風險評估指標，例如VaR，無法適度及時地反應統計上的尾端風險（tail risk），可考量使用多重指標建構及調整風險模型。 （八）與會人員特別關注中國的經濟發展，認為中國所採取增加投資基礎建設，擴大內需以降低出口依賴的作法，可望有助於中國的經濟成長。 （九）中國社會保險基金理事長戴相龍認為人民幣的國際化至少需費時10年左右，並需要以下條件的配合：1.更多的外國直接投資（Foreign Direct Investment）、2.更多的QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外機構投資者）及QDII（Qualified Domestic Institutional Investors，合格境內機構投資者）投資規定的鬆綁、3.中國投資人可直接投資外國證券、4.發展人民幣債券市場、5.除外國政府及IMF等國際機構外，更多的銀行及企業進行人民幣的交換業務（Swap Agreement）。 （十）中國社保基金每年召開1次大會，以檢視及調整目標資產配置，目前5年期的長期目標報酬率設為3.5％，並定期檢視按季、按年及5年的報酬率。 （十一）社會責任投資（ESG）有助於提高環保、社會責任及公司治理的社會水準，惟實際執行上須特別注意3個面向：1.選任，須訂定明確的篩選標準、2.監管，須訂定明確的績效評估標準、3.為有效監管，需發更多的時間以便跟受託機構進行充分的溝通。 （十二）投資看未來，特定地區若經濟持續成長，其經濟實力將可望反應於未來的投資指標權重中。例如以國內生產毛額而言，中國即將成為全球第2大經濟體，惟MSCI含已開發市場及新興市場的全球指數中，權重尚不到2％，明顯地不對稱，未來隨著中國逐步鬆綁資本管制及人民幣的國際化，權重可望逐步增加。