2007年夏，美國次級房貸 (subprime mortgage) 問題開始惡化，當時，全球絕大多數機構－包括貨幣政策當局與專業經濟研究單位－都認為這只是單一國家(美國)、單一市場(房市)的問題，連美國本身一開始也認為情況並不嚴重－這點可從2007年秋道瓊工業股價指數甚至達到新高看出。未料，不久之後，次貸問題的發展卻急轉直下，並以驚人的速度由美國向外延燒，並造成全球的經濟體－不管是已開發國家或新興市場－幾乎無一倖免受到衝擊，不僅造成全球金融市場動盪不安，信用緊縮，股價大幅下跌，各國景氣也急速下滑，經濟紛紛出現負成長，企業破產頻傳，失業人口劇增。沒有人想到，美國次級房貸風暴，後來竟演變成一場百年僅見的全球金融危機。這場危機，撼動了全球的金融版圖，美國前五大投資銀行自此消失於地平線上，許多大型金融機構也搖搖欲墜、伸手待援。有鑑於此，各國政府無不動用所有可能的資源，強力支撐金融體系，並設法避免國內經濟景氣失速下墜，而紛紛採行凱因斯式的財政刺激方案。這場危機到底是怎麼形成的？仔細觀察之後可以發現，它與2008年發生的四川大地震，雖然本質不同，但仍有一個共通之處：它們都是長時間累積的能量，在一夕之間爆發所形成的災難。也就是說，這次的金融危機，其實是過去的政府決策與金融生態所演化共生之後的結果，其根源甚至可以追溯到1930年代經濟大恐慌之後美國的住房政策。本報告的內容，主要是針對美國次級房貸風暴與全球金融危機的發展、衝擊、與政策因應措施，進行一全面性的介紹。在文章的結構方面，除了本節前言之外，其餘的部份安排如下：第二節首先就美國房屋抵押貸款市場，進行一基本的介紹，因為，房貸市場正是引發這場燎原大火的起火點，因此，從基礎出發，或許更能瞭解這場危機的本質，而在本節也將詳細說明什麼是次級房貸，第三節先概略性地分析次級房貸風暴與全球金融危機發生的原因，然後再進一步抽絲剝繭，探究次貸風暴與全球金融危機的根源有哪些，第四節評估金融危機對全球經濟的衝擊，第五節探討主要國家對金融危機採取的政策反應，第六節則為結論與對我國的啟示。