鑑於近幾年海外有愈來愈多的投資人把避險基金商品納入投資組合中，形成對沖基金投資熱潮，反映在全球對沖基金市場規模近幾年已有明顯之成長，雖然主要市場仍以美國為主，但歐洲近來因規範變更等因素影響也有急速成長情況，其中英國對沖基金市場發展已有相當歷史且目前已佔全球對沖基金市場規模五分之一。亞洲對沖基金市場规模雖尚不大，但在新加坡及香港陸續開放引進零售端對沖基金業務，致使對沖基金在亞洲的成長速度相當快，顯見亞洲已然成為對沖基金熱錢流入的另一個重要據點。相對於亞洲部份國家積極迎接對沖基金在其境內發展，以加速其金融市場發展腳步並多元化投資商品選擇，台灣目前對於對沖基金市場之發展政策與管理方向似尚不明朗，爰本報告試圖以國外最新發展趨勢作為未來台灣思考如何定位對沖基金產品在國內市場發展之策略與管理規範之參考。 本報告之架構共分為四大部分。 第一部分提出前言之背景說明與研究緣起。 第二部分「對沖基金市場概述」，陳述對沖基金市場規模、歷史發展過程、對沖基金產品特色及運作架構、對沖基金操作策略及相關舞弊案例暨投資人應注意之盡責調查程序等，以具體描繪該市場之輪廓、特質與相關風險。 第三部分「對沖基金管理規範發展趨勢」，係深入就對沖基金管理規範層面提出相關介紹，先探討英國現行規範，及其目前積極檢討之管理趨勢，同時對照美國、瑞士、愛爾蘭、新加坡及香港對於對沖基金市場各自不同之規範管理方式，得以一窺主要市場對於對沖基金產品定位與未來發展策略之考量。 第四部分「結論與建議」，乃就前述各國對於對沖基金市場發展之管理策略與最新發展趨勢，提出分析建議，基本上各國仍肯定度對沖基金商品對其資本市場發揮之正面功能，一般管理原則傾向維持低度管理甚或是開放市場態度，分析各國管理模式大致可區分為(一)定位對沖基金為私募而無須經主管機關核准，不允許對不特定大眾進行公開銷售。(二)定位對沖基金為私募商品，但證券主管機關仍給予適當之低度管理，如其基金經理人從事相關服務應須經註冊登記。(三)將對沖基金商品納入規範並允許可從事對不特定大眾進行零售市場之募集與銷售，並加強對基金經理人端進行實質監理及對投資人風險預警之提示。(四)允許境外對沖基金可進行上市掛牌交易以開放零售市場參與。因應對沖基金商品投資已成為擋不住之投資熱潮下，進行檯面上適度管理可能有必要，各國所採之不同管理策略係考量對沖基金商品在其市場發展之特性，建議臺灣若為競爭發展成為亞太區域金融中心之目標，現階段似宜思考對於對沖基金商品之管理，宜瞭解調查對沖基金商品在臺灣發展情況，並參考目前國際間管理模式，俾具體規劃未來管理之方向。