在美國固定收益市場中，不動產抵押證券（MBS）已成為其中最大市場。以投資風險分析，可知MBS之投資報酬率通常高於政府公債之投資報酬率，因此近年來普遍受到債券投資人的歡迎。對本行而言，為提高收益率，已從事不動產抵押證券投資，惟為能達到投資組合之最佳報酬，對於MBS之提前還款風險（Prepayment Risk），及延長風險(Extension Risk)需做深入分析，以有效掌握投資風險。本篇報告將介紹不動產抵押擔保債券產品之特色，風險，並進一步的陳述其中有關CMO之市場發展及產品種類，最後並整理美國房屋市場及抵押市場未來的趨勢。