本出國報告內容共分六大部分：第一部分前言，簡單介紹歐洲擔保債券起源與市場現況；第二部分介紹歐洲擔保債券定義、種類、享有之優惠待遇、國際信用評等公司對其之評等原則，及其與資產擔保債券之差異；第三部分則依國家別，介紹德國Pfandbrief、法國Obligation Foncières、西班牙Cédulas、愛爾蘭Asset Covered Securities及英國Covered Bonds等擔保債券特性與國際信用評等公司對該等工具之看法；第四部分主要比較上述國家擔保債券之異同；第五部分以投資觀點比較分析上述國家擔保債券之信用風險與流動性風險；最後作成結論。歐洲擔保債券之源起，可追溯自1769年德國首次發行之Pfandbrief，距今已230餘年；由於德國Pfandbrief成功地在倫敦、紐約、東京、巴黎等國際資本市場確立市場地位，引發歐洲其他國家群起效尤，加上一九九九年歐元引進之推波助瀾，歐洲擔保債券市場一片蓬勃發展。隨著外匯存底快速累積，如何管理外匯資產，在安全性、流動性及獲利性間求取平衡，已為各國中央銀行管理外匯資產重要課題。歐洲擔保債券擁有良好信用評等及高流動性特點，加強瞭解其之特性與風險，將有助於中央銀行更靈活而有效地管理國家外匯準備。