本出國報告內容共分為五個部分：第一部分介紹HVB銀行營運狀況及經營策略之轉型；第二部分介紹德國抵押債券市場之發展概況、德國大額抵押債券之引進，以及德國抵押債券市場之展望；第三部分簡介歐洲抵押債券市場之發展現況，以及個別介紹西班牙及法國抵押債券市場；第四，以投資觀點比較分析德國、西班牙及法國抵押債券；最後作成結論。德國抵押債券市場在歷經九十年代迅速成長階段後，受到抵押銀行業務面臨整合之影響，過去兩年來成長趨緩。於此同時，其他歐洲國家亦起而仿效訂定發行抵押債券之相關法規，加上一九九九年歐元引進之推波助瀾，歐洲抵押債券市場一片蓬勃發展。在當前利率波動性增大及低利率之環境下，中央銀行外匯準備之管理除了投資安全性較高之政府債券外，擁有良好信用評等及高流動性特點之抵押債券亦可納入投資選擇之評估，加強瞭解各種投資工具之特性與風險，將有助於中央銀行更靈活而有效地管理國家外匯準備。