在二次大戰後，歐洲區域就累積了大量的美元資產，同時歐洲政府及企業也有大量的美元需求。而這些資金的供給及需求卻一直透過美國的債券市場完成交易。直到美國為了控制資金外流，採行「利息平衡稅」以及各項對外投資的限制，終將債券市場拱手讓給了歐洲，使歐洲成為全世界最大的債券市場。儘管美國後來取消了「利息平衡稅」及各項限制措施，甚至取消對外國投資者扣繳利息所得稅，及開放非公開發行證券的交易，但「歐洲美元債券」卻始終再沒有回到美國紐約。本報告藉由整理歐洲債券市場之背景及發展過程，及歐元上路後之影響及未來趨勢，希望對我國發展債券市場，甚至亞太籌資中心之目標與方向有更深入的認知。