近來因歐洲主權債務危機，對全球金融市場產生重大衝擊。雖然目前尚難準確預測衝擊程度及影響期間長短，全世界政府必須積極思索如何因應因之可能引發的連鎖反應。所幸最近歐洲央行（ECB）已積極地推出新的「直接貨幣市場交易」（OMT）計畫，再加上歐洲穩定機制（ESM）在德國憲法法庭順利過關，可望為歐盟爭取些時間，但仍無法改變歐元區內國家競爭力差異與銀行業等結構性問題，長期而言，尚需財政聯盟及銀行聯盟的推動。 在歐洲債務危機愈演愈烈之際，大西洋對岸的美國也面臨著一顆定時炸彈─「財政懸崖」。隨著愈來愈接近2012年底，「財政懸崖」亦時時刻刻牽動著全球市場的神經。 中國因歐美金融海嘯之故，進口需求轉為疲弱，對其經濟成長造成不少壓力。面臨此些轉變，中國既想維持經濟成長速度，又趁機調整社會經濟結構，將設法增進民間投資與居民消費，以為經濟成長之新動能。 本篇報告謹就Morgan Stanley對各項總體經濟議題分析在本文的第貳至第伍部分加以說明，包含全球、歐洲、美國及中國的經濟展望。最後第陸部份為本篇報告的結論與建議，針對政府債券及外匯方面提出建議與看法。