利率影響了幾乎所有金融資產的定價，近年各主要經濟體的政策利率大多已接近零，央行無法藉降息來進一步壓低短期利率，故紛採非傳統貨幣政策，如量化寬鬆或前瞻式指引，試圖降低長期利率，進而促進消費與投資，提振就業與經濟成長。不過隨著美國經濟邁向復甦及Fed縮減QE規模，可以預見的是利率水準將逐步正常化，2013年夏天債券市場已因Fed官員縮減QE的談話而受過震撼教育，隨著12月Fed正宣布QE減碼，債券市場似乎相當程度已priced-in，然而未來殖利率走勢如何仍待觀察，但對專業投資機構而言，債券利率風險的控管將是未來追求收益率以外的一大課題。 2014年對MBS市場而言將充滿挑戰，因聯準會將縮減債券購買規模，使市場上的MBS需求驟減，而民間金融機構與不動產信託基金填補聯準會減少購買MBS的能力與意願有限，上述原因將推升利差，並帶來較高的市場波動性，因此，MBS市場的表現將可能由中立/正面轉為負面/中立。此外，由於Agency MBS的流動性不及美國公債，Fed縮減QE對Agency MBS的衝擊預期將大於美國公債，因此投資策略上可能要採取減碼，或是縮短投資組合的存續期間，以降低利率風險。