摘要：超額報酬（alpha）的產生有賴較傳統方法更為積極的資產多樣化管理，以及投資部門嶄新的管理及組織結構。這篇報告敘述投資人如何可以創造出較高品質的超額報酬，什麼樣的組織架構可以產生較高的超額報酬，以及什麼樣的投資決策過程可以使超額報酬最大化。如果我們把市場指標裡的債券列出來，與我們積極管理的投資組合中的債券加以比較，各筆債券之差異即為”alpha bet”，而所有的債券差異，或者所有的alpha bets，就稱為投資人的”alpha portfolio”。 故積極管理的投資組合＝複製市場指標的投資組合＋Alpha Portfolio。當採用更多數目且互相獨立的bet進行投資時，information ratio提高的效果會更強。因此提高投資成功的秘訣在於，投資多樣化以發覺較多數目、高品質且獨立的alpha bet。鑑於本行外匯存底規模日益龐大，在既定的投資準則之下，如何追求較高的投資報酬，可藉著投資工具多樣化、投資區域多樣化、投資風格多樣化及投資技術多樣化，來尋找alpha投資部位，組成alpha投資組合，以降低整個投資組合的風險，提高投資收益，以賺取超額報酬。